油泵厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
油泵厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

中国联通3G用户比重上升推荐评级

发布时间:2020-07-21 18:34:45 阅读: 来源:油泵厂家

2010 年上半年,公司实现营业收入人民币844.2 亿元,同比增长7.6%,其中,移动业务实现营业收入人民币420.8 亿元,同比增长17.6%;固网业务实现营业收入人民币413.2 亿元,同比下降2.4%。上半年公司实现EBITDA人民币304亿,同比下降5.2%,净利润人民币24.5 亿元,同比下降62.3%,归属于上市公司股东的净利润为8.3亿元,基本每股收益0.039 元。

点评:

利润下降只是暂时:利润下降主要因为3G业务建设初期,折旧及摊销、网络、营运及支撑成本和销售费用均增长较快。网络、营运及支撑成本比上年同期增长15.9%;销售费用比上年同期增长17.7%。其中3G终端销售补贴支出为11.7 亿元,这部分应该进行摊销处理,处理完后净利润将在35亿左右。

移动业务下半年预测:平均ARPU上升,3G用户比重渐增:IPHONE购机套餐对吸引年轻客户起到了一定作用,丰富3G业务才是根本。下半年伴随手机音乐、手机电视等新业务营销力度加大以及应用商店、电子阅读等新业务的推出,3G用户月均增加额将在100万户以上,并稳中有升,预测除去手机补贴后的月均ARPU值在110元左右。而GSM用户仍以60-70万户/月增长,而ARPU则呈缓慢下降趋势。到年底预计3G用户比重将超8%。预计年底移动用户ARPU值在43.5元左右。

固网业务下半年预测:结构持续调整,宽带是未来主流:固网非语音业务收入占固网通信服务比例首超50%,其中宽带业务占比36.7%,同比提高7.3%。下半年宽带升级继续提速,预计宽带用户年底有望超过4.8千万户,ARPU值将略有下降。固话业务中固定电话用户恐持续流失,但态势趋缓。无线市话用户流失将进一步加速。

盈利预期及估值:综合预测公司10年至12年每股收益为0.102元,0.158元及0.232元,对应PE为50倍,32倍和22倍。公司10至11年目前仅有1.5倍至1.4倍PB,股价下跌空间有限。公司未来六个月3G业务比重及平均ARPU值将稳步上升,给予“推荐”评级。

风险提示:大盘回调风险。

在 Windows 上安装 Java

Gradle多渠道打包

14 Shell三剑客之sed

快速排序