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散户劝退机构劝进

发布时间:2021-01-07 17:48:27 阅读: 来源:油泵厂家

中国的股民,10万元市值以下的居然占到85%,基本上是穷人的天下,割肉的天下,仅去年就有77.94%的个人投资者亏损。

最近,证监会网站以及相关负责人发表一系列言论,概括起来就是八个字:散户劝退,机构劝进。

端午节前,证监会投资者保护局在“近期投资者热点50问”中,有十几个“问”都在对散户劝退。据投保局提供的权威数据,“截至2011年年底,自然人持有流通A股市值占比达到26.5%,企业法人(即产业资本——笔者注)占比为57.9%,专业机构投资者占比为15.6%”。而散户投资交易量则占到二级市场的85%,占到新股认购量的70%,新股上市首日散户交易账户占比更达99.8%。尽管这个数字不排除某些机构和法人冒用个人账户,有一定的水分,但以两成多的流通股占到交易量的八成多,则是基本的事实。

在成熟股市,机构投资者占比一般在70%上下,为什么我国散户比例如此之高呢?确如证监会所说,由于历史和技术的原因,我国资本市场一起步就成为千百万人参与的大众市场。由于早期股票极少,严重供不应求,买股即富,“赚快钱”、“赚大钱”、“一夜暴富”的个案比比皆是。2007年的大牛市更把少数人的暴富推向亿万大众。可事实上股票本是高风险的投资工具,20年股市,每年都有大量的新投资者入场,每年又有数以百万计身心疲惫的人离开市场。郭树清上任后,一再告诫“低收入者和以退休金为生的人群不适合股市,应多考虑风险较低的投资和储蓄工具”。尽管这只是一种善意提醒,不是反对,也不是限制,更不是禁止。

为什么散户不适合投资当前股市?

证监会在“50问”中明确作答,中国股市牛短熊长,原因就是新股三高。尽管今年以来三高发股已有所遏制,但目前仅排在证监会门口的准上市公司已超过700家。新股潮涌,这一现象不要说证监会,再高层的官员也挡不住,这就是中国股市特有的“生态环境”。此外,在股民维权方面,中国并没有国外那样的集体诉讼制度,证监会目前也只是在“研究证券期货领域的公益诉讼制度”;发行人的商业诚信,中介机构的归位尽责,都还存在很多问题。所以,目前“首先要把那些最没有股市风险承受能力的人群劝离出去”。其次,对于大多数投资者来说,“最好的投资准则就是遵循常识,买绩优大盘股”。但证监会坦陈,即使是绩优大盘股,“如果估值超过其潜力太多,那也有可能成为‘有毒资产’”。普通股民又焉知其估值低于潜力还是超过潜力太多呢?而中国的股民,10万元市值以下的居然占到85%,基本上是穷人的天下,割肉的天下,仅去年就有77.94%的个人投资者亏损。

至于机构,则在大力劝进。据报道,被称为“史上最强力度”的发展机构投资者计划已经在实施之中。6月20日,证监会就《证券投资基金管理公司管理办法》公开征求意见,给QFII松绑的政策已同时出台。6月26日,《证券投资基金法修改草案》提请全国人大常委会第二十七次会议审议。其最大亮点是,QFII资格门槛大大降低(由50亿美元降为5亿美元),且单一持股上限由20%升至30%,而基金产品有望实行注册制。另外,如养老金入市,住房公积金入市,企业年金放宽入市,社保基金尽快做大规模,以及相关的税收减免等也都在研究之中或即将推出。所有这些给人的印象是,在资金和筹码的匹配中,首先通过一步到位的注册制等形式,尽大可能地加快机构入市,增大资金的分量;至于筹码,即前一段炒得很热的新股注册制,以及国际板等等,则“没有时间表”。

但是,中国毕竟是高储蓄国家,仅居民存款就超过35万亿元,散户的财产也需要保值增值,散户劝退,退到哪里去?一是逐步实施投资者适当性制度,例如私募债500万元,信托计划100万元,股指期货50万元,新三板XX万元,创业板股龄两年以上,等等;二是推出为大众所需要的多种避险型财富管理产品,商业银行、券商、基金公司都要转向财富管理,连上交所不都把财富管理作为未来的四大市场之一吗?

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